| Le Magazine International Polonais | ||||||||
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Malgré les grandes fluctuations qu’ont connues les principaux indices de la Bourse de Varsovie depuis ces deux dernières semaines, on peut constater une légère reprise à la hausse des valeurs des titres des plus importantes sociétés, et ce après plusieurs jours de baisse localisés avant le début du mois de mars 2008. Par ailleurs, la situation de la Bourse de Varsovie semble assez atypique par rapport aux autres bourses des autres pays dont notamment les bourses asiatiques pour qui les valeurs baissent, alors même que les valeurs des entreprises polonaises se maintiennent et augmentent légèrement.
Le mouvement de privatisation et en particulier celui des entreprises énergétiques dans les secteurs de l’électricité, avec le groupe Enea, mais aussi du charbon, avec l’exploitation Bogdanka, pourrait amener à une nouvelle série d’émissions de nouveaux titres. Comme le précise le ministre polonais délégué au Trésor Public, Krzysztof Zuk, la privatisation du groupe Enea, qui devrait se produire au plus tard cette année, pourrait constituer la première étape de plusieurs privatisations dans le même secteur, y compris la société PGE en 2009, ou encore les groupes Energa et Tauron d’ici 2009 et 2010. Pour ce qui est de l’exploitation Bogdanka, celle-ci devrait être enregistrée à la Bourse de Varsovie d’ici cette année et la privatisation de cette dernière pourrait apporter une émission de nouveaux titres d’une valeur comprise entre 300 et 500 millions de zlotys, représentant entre 20 et 30% du capital social de l’entreprise. Le ministre délégué a précisé que l’échéance de la privatisation du groupe Bogdanka se situerait entre novembre et décembre 2008. Dans le secteur minier, d’autres privatisations sont attendues tel que le groupe KHW ou encore JSW d’ici 2009.
L’entreprise appartenant au groupe WIG-20 qui a le plus souffert des baisses du début de cette semaine est le groupe Bioton spécialisé dans les biotechnologies et dont les valeurs avaient diminué de 15,4%. Le groupe rapporte par ailleurs une baisse de 44 millions de zlotys au cours du quatrième trimestre 2007 et cela même si il y a eu de nombreuses opérations pour améliorer la production. Les analystes financiers estiment que ces mauvais résultats s’expliquent en partie à cause de la faiblesse des ventes mais aussi en raison des coûts élevés des opérations financières.
Au sens plus général, du côté des investissements, les titres des fonds d’investissement ont diminué de 1,3% et la croissance annuelle des investissements a diminué de 3,1% tandis que l’amortissement financier net s’élève à un milliard de zlotys.
Le groupe minier GHW (Katowicki Holding Węglowy S.A), qui est une entreprise d’État, s’apprête aussi à entrer à la Bourse de Varsovie. Celui-ci aurait demandé à un conseiller financier de préparer une offre public initiale. Ce mouvement est d’autant plus probable que lors du dernier référendum, qui avait été organisé l’année dernière, plus de 52% des salariés avaient voté favorablement pour la privatisation de cette entreprise, bien que certains syndicats s’y soient opposés. Cette émission de nouveaux titres devrait engager plus de 35% du capital social de l’entreprise, mais la date de l’appel d’offre n’a pas été communiquée.
