Le groupe spécialisé dans les technologies de l’information, Asseco Poland, vient d’émettre une offre d’acquisition de parts sociales chez le groupe immobilier Prokom Investissements dans le but d’obtenir des actions au sein de la filiale Prokom Software. Cette proposition permettra à la société Asseco Poland de détenir 23,7% du capital social de l’entreprise Prokom Software. La transaction est estimée à 700 millions d’euros. Asseco planifie aussi de faire une fusion entre Asseco et Prokom si son offre est acceptée à la fois par Prokom Investissements ainsi que par Ryszard Krauze. Cette offre reste valable jusqu’au 30 septembre 2007.
Pour Wlodzimierz, analyste à la Deutsche Bank, cette transaction implique un coût de l’action à 231 zlotys, ce qui reste injustifié et voir même absurde. Des actions primordiales peuvent être vendues, mais pas à hauteur de 90%, ce qui serait beaucoup plus acceptable sur un taux évalué entre 20 et 30%. D’un autre côté, la fusion entre les deux entreprises pourrait donner naissance à une entreprise très puissante, et le prix de la transaction reste d’autant plus sous évalué que le bénéfice de cette fusion pourra être d’envergure. C’est pour cela que le prix peut dépasser les 230 zlotys par action. En outre, le président du groupe Asseco, Adam Goral, a déjà montré qu’il savait diriger des entreprises et qu’il savait procéder à des fusions. Il faut aussi se poser la question de savoir si les actionnaires du groupe Asseco vont continuer à toucher des bénéfices à propos de cette transaction sur le long terme ? Le succès de la future fusion va dépendre de la flexibilité de Prokom Investissements et de Ryszard Krauze pendant les pourparlers.
Pour Milena Olszewska, analyste financier au groupe KBC Securities, le prix que le groupe Asseco va verser est un peu élevé, étant donné qu’elle évalue le prix global de la transaction aux alentours de 500 millions de zlotys. D’une part, en ce qui concerne les actions qui donnent droit à un certain pouvoir politique au sein de la société, celles-ci conservent des privilèges ou sûretés aux actionnaires qui seront transférés au sein du groupe Asseco. D’autre part, Asseco est l’une des filiales du groupe Prokom, ce qui signifie juste une baisse légère du contrôle de la société Prokom. Toutefois, il ne faut pas non plus oublier que contrôler des actions chez Prokom revient au même chez Asseco. La direction de Asseco essaie donc de justifier le haut prix des actions du groupe Prokom avec des coûts de la mise en relation des différentes ressources qui pourraient avoir lieu lors d’une fusion. D’ailleurs, il vaut mieux rester prudent en ce qui concerne les gains annoncés de 10 millions de zlotys en provenance de cette fusion.
